N.V. Handel- en Industriemaatschappij "Zuid-Beveland" te Krabbendijke · per 1 Mei 1954
Bergen op Zoom, 14 October 1954 · Accountantskantoor v/h W. Kreukniet
Ingevolge de opdracht van Directie en Commissaris van de N.V. hebben wij een berekening gemaakt van de waarde van de aandeelen van de in hoofde genoemde Naamlooze Vennootschap.
Bij de bepaling van de waarde van de aandeelen hebben wij het gemiddelde genomen van de beide grondslagen van waardebepaling, te weten intrinsieke waarde en rentabiliteitswaarde.
Dit gemiddelde hebben wij verminderd met 10% om de mate van incourantheid van deze aandeelen tot uitdrukking te brengen.
Voor de berekening van de intrinsieke waarde hebben wij ons gebaseerd op de balans per 1 Mei 1954. De gebouwen en terreinen zijn opgenomen tot het bedrag in het taxatierapport door den Heer P.J. Havermans, taxateur te Bergen op Zoom, uitgebracht in het boekjaar 1953/54. De machines en gereedschappen zijn gewaardeerd naar taxatiewaarde, danwel naar verkoopwaarde zoo deze lager was ten tijde van de reorganisatie in 1953/54.
Voor de overige activa en passiva wordt verwezen naar het balansrapport bij de balans per 30 April 1954.
Ten aanzien van de rentabiliteitswaarde hebben wij in aanmerking genomen de retrospectieve en daarnaast de prospectieve omstandigheden.
In deze beschouwing is de volledige conjunctuur in de conservenindustrie vertegenwoordigd.
| Winst boekjaar 1946/47 | f 95.654,13 |
| Winst boekjaar 1948/49 | f 52.430,05 |
| Winst boekjaar 1949/50 | f 19.454,12 |
| Totaal winsten | f 167.538,30 |
| Verlies boekjaar 1950/51 | – f 78.504,79 |
| Verlies boekjaar 1951/52 | – f 123.996,54 |
| Verlies boekjaar 1952/53 | – f 84.250,03 |
| Totaal verliezen | – f 286.751,36 |
| Negatief saldo 1946/47–1952/53 | – f 119.213,06 |
Het prospectieve gezichtspunt wordt beïnvloed door de contractuele posities met de Herstelbank N.V. en Dhr. Th. v.'t Hoff. Op grond van het eerste moet worden verwacht dat mede uit het exploitatieresultaat de aflossingsverplichting moet worden voldaan. De positie tegenover Van 't Hoff brengt daarna nog, zolang geen genoegzame waarborgen zijn verkregen in een nieuwe regeling, iedere rendementsbeoordeeling in positieve richting in het gedrang.
In objectieve zin is in aanmerking genomen het feit dat het betreft aandeelen op naam en de statutaire bepalingen die op de verhandeling van deze aandeelen betrekking hebben. Zonder de grootte van deze factor nauwkeurig te willen bepalen, is de meest objectieve maatstaf deze waardeverminderénde factor te stellen op 10%, overeenkomstig de fiscale gewoonten.
| Intrinsieke waarde (eigen vermogen per saldo) | f 95.115,26 |
| Rentabiliteitswaarde | f 0,– |
| Gemiddelde van beide grondslagen | f 47.557,63 |
| Af: 10% incourantheidskorting | – f 4.755,76 |
| Waarde aandeelenkapitaal | ± f 42.801,87 |
Nominaal kapitaal: f 100.000,– (100 aandelen à f 1.000,–)
Koerswaarde: ± f 42.800 / f 100.000 = ± 43% van nominaal
Op grond van ons onderzoek zijn wij van meening dat de koerswaarde van de aandeelen van de N.V. Handel- en Industriemaatschappij "Zuid Beveland" per 1 Mei 1954 is te stellen op 43% van de nominale waarde, en dat deze waardeering kan worden aangehouden ook op dit moment.
Bergen op Zoom, 14 October 1954.
Accountantskantoor v/h W. Kreukniet
| Gebouwen en Terreinen | f 175.900,– |
| Machines Bouwplatenfabricage | f 96.255,22 |
| Machines Algemeen | f 17.512,– |
| Machines Conserven Industrie | f 55.990,– |
| Wagenpark | f 2.127,25 |
| Landbouwmachines | f 1,– |
| Gereedschappen fabriek | f 1.000,– |
| Inventaris Laboratorium | f 1,– |
| Inventaris kantoor en machines | f 270,79 |
| Totaal Vast Kapitaal | f 349.057,26 |
| Voorraden grond- en hulpstoffen conserven | f 37.545,92 |
| Voorraden grond- en hulpstoffen bouwplatenfabricage | f 7.976,26 |
| Voorraad bouwplaten | f 18.872,50 |
| Vooruitbetaalde kosten i/z onderhoud | f 1.550,76 |
| Voorraad ziekenfondscoupons | f 375,– |
| Debiteuren bouwplaten | f 1.836,27 |
| Debiteuren conserven | f 310,– |
| Dubieuse debiteuren (f 35.356,25 – afschr. f 35.356,25) | f –,– |
| Vordering i/z molestschade | f 455,34 |
| Leening Veiling K.E.O. | f 1.075,89 |
| Voorschotten i/z Sociale Lasten | f 3.763,– |
| Te vorderen huur onroerend goed | f 100,– |
| Te vorderen Diverse Baten | f 6.000,– |
| Totaal Vlottend Kapitaal | f 79.911,94 |
| Kas | f 655,39 |
| Amsterdamsche Bank, Bergen op Zoom | f 5.107,06 |
| Postcheque- & Girodienst | f 748,06 |
| Totaal Betalingsmiddelen | f 6.510,51 |
| Balanstotaal Activa | f 435.479,71 |
| Aandeelenkapitaal | f 100.000,– |
| Statutaire Reserve | f 25.000,– |
| Reserve Bijzondere Doeleinden | f 167.538,30 |
| Af: saldo verliezen 1950/54 | – f 197.423,04 |
| Reserve Bijzondere Doeleinden per saldo | – f 29.884,74 |
| Eigen Vermogen per saldo | f 95.115,26 |
| 5% Obligatieleening | f 32.000,– |
| 4½% Hypotheek o/g | f 100.000,– |
| Herstelbank N.V. | f 100.000,– |
| Totaal | f 232.000,– |
| Fa. Weststrate | f 1.122,64 |
| C.P. van Velzen | f 222,65 |
| A.W. van der Endt | f 2.990,52 |
| Crediteuren | f 24.551,26 |
| Nog te betalen op machines bouwplaten | f 26.736,21 |
| Nog te betalen op wagenpark | f 1.500,– |
| Tantième 1949/50 | f 11.235,01 |
| Nog te betalen sociale lasten | f 4.097,21 |
| Vacantieloonen | f 441,– |
| Onderhoud | f 680,84 |
| Kosten bouwplaten | f 19.018,17 |
| Fabricagekosten algemeen | f 1.097,03 |
| Verkoopkosten algemeen | f 235,14 |
| Algemeene onkosten | f 2.197,23 |
| Financieringskosten | f 11.370,84 |
| Statiegelden | f 863,70 |
| Totaal Vreemd Vermogen Korte Termijn | f 108.364,45 |
| Balanstotaal Passiva | f 435.479,71 |